135家上市房企存货逾3.3万亿元 “万绿保招”占近4成

　　记者根据WIND资讯统计数据发现，按照申银万国行业分类，截至6月底，135家上市房企存货总计接近3.38万亿元，而去年同期这135家房企的存货总计约为2.88万亿元，攀升了4933亿元，同比涨幅为17%。

　　值得关注的是，截至6月底，万科、绿地、保利地产和招商蛇口四大房企存货占比高达近1.3万亿元，占比接近四成。

　　对此，易居研究院智库中心研究总监严跃接受《证券日报》记者采访时表示，今年去库存效果明显，所以尽管存货货值较高，但因对房地产市场预期的看好，业内仍认定其存货压力较小。此外，目前看来，很多房企都在积极储备土地，存货规模或将进一步攀升。

　　存货攀升

　　《证券日报》记者根据WIND资讯统计数据发现，在上述135家上市房企中，6家房企存货总量超过1000亿元。

　　具体来看，万科、绿地、保利地产、招商蛇口、华夏幸福和首开股份上半年存货分别为4275亿元、4064亿元、3048亿元、1265亿元、1244亿元和1026亿元;同比上涨幅度分别为28%、18%、8%、12%、46%和40%。

　　严跃向《证券日报》记者表示，房企财务报表中的存货指标包括了住房库存、土地储备、开工建设项目等指标，所以整个存货规模会比实际上的待售住宅面积或金额要高。

　　另有业内人士向本报记者直言，相对而言，住宅库存下降明显，但商业类库存其实是难以消化的，尤其在一些经济活力较差，人口外流的城市，有不少空置的商业类项目，或者难以出租，或者干脆成为烂尾楼。因此，沈阳等城市正在变相改变商业类库存的用途，使其变身为“住宅待遇”，进而加快去库存速度。

　　此外，在本轮一、二线热点城市房价和土地价格双双上涨的推动下，手中没有土地储备的开发商“心里非常慌”，以至于停售销售，在这样的市场环境下，在成品的现房库存价值将被重估，增值空间也较高。

　　总体而言，今年上半年，房企去库存效果是比较明显的。国信证券分析师区瑞明、朱宏磊在其分析报告中表示，以中报公布的“销售商品、提供劳务收到的现金”进行统计，2016年上半年地产板块总销售规模达到了8503亿元，同比增速达50%，延续了去年的高增长水平。以“推算销售额”口径(房企当期营业收入加上当期预收款变化)来计算，2016年上半年地产板块的总销售规模达到了9037亿元，同比增速达30%。

　　截至上半年，A股地产板块期末存货再攀新高，达33227亿元，以期末存货/(推算销售额×2)来计算去化周期约为1.84年，进一步下降。

　　去化周期缩短

　　当然，房地产板块因其项目自身的周转特性，一般企业现有土地储备会满足企业未来2年-3年发展需求。若不足，房企将加快拿地步伐。

　　“从历史数据来看，2013年至今，A股地产板块的去化周期一般都在2年以上”，严跃进向本报记者表示，2014年更是一度高达3年，但今年上半年，则跌至约1.8年。由此可见，虽然存货攀上新高，但去化周期则随之缩短至低点。