房企进入还债年触发资金危机 纷纷加速销售回流抗压

　　新城控股高级副总裁欧阳捷对时代周报记者表示，在外部融资趋紧的情况下，加速现金回流才是当务之急，“在保证现金流量的前提下，适度降低对利润的预期，不失为一种办法”。

　　“没有什么比现金流更加重要的了。”他对时代周报记者强调，他建议有些现金流紧张的房企千万不要恋战，不要固守在一二线城市，可以适当下沉到三四线城市去实现高周转、快回笼。

　　“借新债填，是房地产公司惯常手法。但如果抵抗不了金融性波动，也会出现问题。”邵光也时代周报记者表达了类似的看法。在他看来，房地产毕竟不是一个卖白菜价格的行业，某个楼盘一旦停滞极可能需要45年的时间才能把关系捋顺。

　　他认为，按照他个人的经验和判断，房企切忌勿搞大跃进，要在总部设置好防火墙。而他也发现，其身边的一些小型房企已经选择暂停地产开发，等待机会再进入。

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　　资金是房企的命门。最新数据显示，5月40家典型上市房企融资金额共计451.17亿元，环比减少41.34%，创一年来新低。融资额降低的同时，房企的融资渠道收紧，融资成本抬升。今年以来，包括宝龙实业、花样年、合生创展、富力地产、新城控股等在内的多家房企中止公司债发行。

　　与此同时，房企被接连曝出的债务违约事件也给行业敲响警钟。其中，云南省房地产开发经营(集团)有限公司(以下简称“云房集团”)持股51%的子公司京鹏地产，出现对重庆国际信托股份有限公司3亿元债务到期未偿付的情况。

　　《中国经营报》记者致电云房集团相关负责人，对方在确认京鹏地产债务违约一事后，表示更多详情不方便接受电话采访，记者随后致函采访，截至发稿未收到针对具体问题的答复。不过根据《证券日报》报道，重庆信托内部人士表示，相关信托债务全部本息已付清，不存在违约情况。

　　中小房企债务违约爆发

　　Wind统计数据显示，2014年共发生6只债券兑付违约，2015年共发生23只债券兑付违约，2016年共发生78只债券兑付违约，2017年共发生49只债券兑付违约，2018年1～5月债务违约持续发酵，已发生21只债券兑付违约，涉及12家发行主体，涉及违约金额184.01亿元。

　　而具体到房地产行业，根据财联社报道，近日，云房集团持股51%的子公司京鹏地产，出现对重庆国际信托股份有限公司3亿元债务到期未偿付的情况。

　　据了解，截至2018年5月26日，京鹏地产欠重庆信托的3亿元借款已全部到期，京鹏地产已偿还借款本金0.2亿元，目前尚欠借款本金2.8亿元、利息约0.5亿元。同时，京鹏地产还分别于2018年4月25日、5月7日被昆明市官渡区人民法院列入失信执行人名单，原因是有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。具体义务主要是支付各项费用317.95万元。

　　国家企业信用信息公示系统显示，云南京鹏房地产开发有限公司成立于2003年6月18日，经营范围包括：房地产开发及经营;计算机系统及配件、机电产品、农副产品、建筑及装饰材料、五金交电、电子产品、照像器材、化工原料及产品、工艺美术品、灯光音响设备、家具、日用百货、文化办公用品、金属材料、矿产品的批发、零售、代购代销。

　　记者致电京鹏地产企业联系电话，语音提示对方号码已经停止使用，记者又就债务违约等相关问题致函京鹏地产方面，截至发稿未获回应。

　　另据悉，由于云房集团自2017年11月将京鹏地产纳入其合并报表范围，触发了其早前一笔“17省房债”的交叉违约保护条款。根据该条约，发行人或合并范围内子公司债务出现违约，或宽限期到期后应付未付的，视同发生违约，需启动投资者保护机制。记者致电致函云房集团相关负责人进行求证，截至发稿未获回应。

　　同时记者采访中了解到，恒盛地产2017年年报显示，于2017年12月31日，恒盛地产若干借款的本金还款及利息付款分别为32.73亿元及相关14.97亿元已逾期(“逾期贷款”)。

　　恒盛地产在年报中提到：“除以上所述外，诚如有关本集团若干借款的相关贷款及融资协议所订明，本集团任何借款的违约可能会导致该等借款出现交叉违约。基于上述违约事件，于2017年12月31日，该等借款的本金金额44.30亿元被视为违约，而其中为数17.39亿元原合约还款日为2018年12月31日以后的借款已被重新分类为流动负债。”