国研中心张立群：当前房地产投资增长特点会继续保持

      今年以来，20国集团的PMI指数持续回升，达到2011年以来的较高水平，显现全球经济保持回升势头。美国经济景气指数虽然有所减弱，但在就业充分、消费活跃支撑下，明年保持平稳增长的概率仍然较大。欧盟政局趋稳，就业持续恢复，私人投资增速提高，明年有望延续复苏态势。受出口形势好转，大宗商品价格提高等因素支持，以中国为首的新兴发展中国家经济恢复态势有望更好。受以上因素支持，预计全球贸易改善态势将延续。同时也要注意，仍然存在一些不确定因素，包括美国可能启动贸易保护；美联储进一步加息，开始缩表行动；欧洲一体化也仍然面临挑战。

      综合积极因素和不确定因素，预计2018年世界经济总体将呈现进一步复苏，平稳增长的特点。依据这一条件，考虑我国外向型经济转型升级的效果，预计2018年出口将保持平稳增长，水平与2017年大体相当。

      （二）城镇化推进不平衡的矛盾逐步解决，投资将保持平稳增长

      依靠一批热点二线城市崛起，以及新型城镇化的初步成效，2016年以来房地产投资增速出现回升，结束了持续下降的态势，成为投资增速由降转稳的重要支撑。2017年房地产投资继续保持平稳增长。随着新型城镇化成效的进一步显现，预计当前房地产投资增长的特点会继续保持。进一步分析，支持房地产投资增长的积极因素主要是：城镇化持续推进，城市人口持续增加，这将推动居住型买房需求持续增长；按照新型城镇化要求，城市规划工作加强，发展的系统性、科学性提高；城市发展与产业发展的协调受到更高重视，产城融合水平提高不平衡问题逐步得到解决。在此基础上，已经崭露头角的热点二线城市，城镇化将取得更多积极进展；新型城镇化推动的城市群发展，也将见到更多成效，补短板等促进一体化、同城化发展的措施，将带动中心城市周边的三四线城市、中小城市人气度较快提高。这些都会为房地产销售市场扩大，开发建设空间扩大提供积极支持。

      从制约因素看，城市人口布局的变化趋势仍未根本改变偏向超大城市、特大城市的倾向，城镇化推进不平衡的问题，仍需持续不懈的努力才能解决。因此，大城市人气度高，房地产市场成长性好的特点会加强，而土地资源不足的矛盾也会继续有所发展。由此，人多地少、住房需求大而房地产有效供给不足的矛盾仍将比较突出。这会形成热点地区房价持续上涨的根源，会使房地产市场调控难度始终很大；也会使房地产发展空间不足，影响到房地产投资活动。综合研判，2018年房地产投资将保持平稳增长，增速较2017年略有降低。

      另外，大中小城市一体化发展的财政等制度基础尚不完善，城市综合、长远规划工作体系仍在建设过程中，这些都会从项目准备方面影响到基础设施投资增速。地方隐形债务发展，金融去杠杆持续推进等，预计对基础设施投资资金会形成一定约束。综合研判，2018年基础设施投资增长总体活跃，但增速较2017年将略有降低。受市场销售形势好转、价格上涨、利润增加，以及促进企业创业创新环境改善的改革力度加大等因素推动，预计制造业投资、民间投资增速将逐步提高。2018年制造业投资增速较2017年将有一定提高。

      综合以上分析，预计2018年投资增速与2017年大体相当。

      （三）就业和收入增长比较稳定，消费将保持平稳增长

      2012年以来，党和政府坚持社会政策托底的原则，全力保障基本民生，着力抓好精准就业、精准扶贫等重点关键环节的工作，取得了明显效果。2012年以来就业形势总体平稳，稳中向好。随着经济增长企稳和企业效益改善，预计2018年就业形势将进一步向好。在此基础上，考虑精准扶贫工作力度进一步加大等因素，预计居民收入增速将稳中趋升。受其支持，再考虑房地产市场、汽车市场平稳增长等因素，预计2018年消费将保持平稳增长，增速与2017年大体相当。消费结构升级态势将更趋活跃。

      （四）供求关系总体平衡，价格涨幅比较平稳

      基于以上分析，2018年国内外市场需求增长比较平稳；主要产品生产能力较为充裕，供给增长潜力较大。在此基础上，预计2018年市场总供求总体平衡，不会产生大的缺口。受市场供求特点影响，预计2018年价格涨幅平稳，PPI同比涨幅较2017年有明显下降，CPI同比涨幅在2%左右。

      综上，2018年经济保持平稳增长，市场供求总体平衡，价格小幅上涨。这将为转入高质量发展提供较好的宏观经济环境。随着供给侧结构性改革进一步深入推进，十九大精神全面落实，预计以提质增效、减排降耗为主线的新经济增长特点将日益明显。

      稳步迈入高质量发展阶段

      当前中国特色社会主义进入了新时代，我国经济发展也进入了新时代，基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。要适应高质量发展的新环境和新要求，加快转变发展理念和发展方式，着力深化重点领域和关键环节改革，破除不适合社会生产力发展的体制机制弊端，补齐产权制度、要素市场配置机制等方面的制度短板。