房企密集发行海外债 北上广深等16城将上报供地方案

      今年以来，房企海外发债热情不减。继年初房企大规模海外融资后，最近，包括融创、万科、华远、金科、首创等在内的8家房企的境外发行债券获得发改委备案。

      一方面是规模化冲刺的“生死决战”不得不为之，一方面却是国内融资渠道的持续收紧，对于曾经挥金如土大手笔买地的众多房企来说，最近手头颇紧也成为不得不面对的现实。在业内看来，进入今年以来，受到国内房企融资收紧、资金到位增速下降、发债潮兑付到期等因素影响，海外发债或将是未来一段时间房企找钱的重要手段。

      海外发债激增

      据国家发改委网站披露的信息显示，融创中国、万科企业、华远地产、金科集团、首创置业、泛海控股、力高地产、旭辉集团等房企境外发行债券经国家发展改革委予以备案登记。

      进入今年以来，房企海外发债便频频发力。就在4月底，发改委批复万达、阳光城、旭辉、富力、时代地产等多家房企的海外发债备案。

      同时，仅4月底便有多家房企成功发行海外债。4月25日，建业地产股份有限公司发布公告称，公司拟发行1.5亿新加坡元2020年到期票息6.25%的优先票据。4月24日晚间，旭辉控股（集团）有限公司发布公告称，公司拟发行于2020年到期的3亿美元优先票据，利率6.375%。

      机构数据显示，4月份，海外融资总额折合人民币376.12亿元，相比上月193.44亿元大幅上升。

      可以说，近期上述房企海外融资动作正是今年以来房企融资态势的延续。

      中原地产研究中心统计数据显示，截至2018年前4个月，房地产企业海外资本市场融资数据达到了233.2亿美元，同比2017年1-4月的112.35亿美元上涨幅度达到了107%。4月单月发债金额达到了88亿美元。

      政策收紧资金链受压

      房企海外发债潮背后，不难看出众多房企在做大规模的预期下，对资金的渴求。

      中原地产首席分析师张大伟分析认为，在规模化竞争格局背景下，房地产企业对资金的需求更加迫切，随着信贷市场的调控持续，海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择。

      最新的一组数据同样说明了房企资金面的趋紧状态。

      据国家统计局最新数据显示，今年前4个月，房企到位资金增速低至2.1%，保持低位状态，其中，国内贷款增速和个人按揭贷款增速双双出现负增长。

      对此，思源地产首席分析师郭毅表示，4月18日央行降准，释放4000亿元增量资金，却并未缓解房地产行业的资金紧张状况。1-4月信贷增速的下滑，代表以金融去杠杆为目标，针对房地产的信贷定向紧缩仍在继续，流向房地产的资金闸门逐渐关小。同时，资金使用成本也在不断提升。

      实际上，去年以来境内融资环境始终不容乐观。

      今年以来，中央多次释放严控资金违规流入房地产行业的信号。1月13日，原银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，整治重点包括发放首付不合规的个人住房贷款；以充当筹资渠道或放款通道等方式，直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等。

      1月底，原银监会举行的2018年全国银行业监督管理工作会议中也提出，今年将继续防控金融风险，将在降低企业负债率，严格控制高负债企业融资的同时，控制居民杠杆率的过快增长，继续遏制房地产泡沫化。

      在业内看来，在多个监管部门共同推进去通道、去杠杆的背景下，今年以来，面对资金链压力，越来越多的房企着手寻求海外融资渠道。

      更有业内人士指出，随着2015年房企发债潮进入兑付集中期，房企对资金的需求也更为紧迫。

      多个融资渠道发力

      面对趋紧的融资环境和规模扩张的现实需求，不少房企也在不断拓宽融资渠道。

      克尔瑞地产研究中心发布的《2017年度全国房地产市场总结与展望》显示，房企的融资方式越来越多元化，房地产私募基金、资产证券化（ABS）、房地产投资信托（REITs）、永续债等创新融资方式不断涌现。自2015年6月万科发布国内首只公募REITs后，ABS逐渐成为房企融资的一个突破口。2017年前11个月，多家企业完成发行ABS产品，发行金额总计423亿元，同比大幅增长210%，大大超过2016年全年总量。