叶檀：为了避免金融整体风险房贷证券化不得不做

每来源：每日经济新闻 叶檀保定房掌柜 2014-10-27 10:16:28

[摘要]为了扶住房地产这根支柱，地方政府正加大救市砝码

　　现在各地购房构成大部分是刚性需求，按照消费品定价，而以往房地产定价是按照投资品定价，这中间一半以上的落差，谁也受不了。

　　一个问题是，事实上房地产只是环比下降，截至8月份，同比并没有下降，为什么会出现地方财政火烧眉毛的现象?

　　这只能用债务杠杆来解释，地方财政平台公司的借贷担保、地方养老金不足的补贴支出，几乎全都与房地产有关，因此，围绕房地产的实际债务杠杆远比我们想象的要高，如果杠杆是10倍的话，房地产下跌10%不到，债务就在头顶上摇摇欲坠。

　　央行不可能大规模释放货币，怎么办?金融创新与政策创新，近期应彻底取缔房地产不合乎市场化的做法，清理税费;远期是通过改革加快城镇化、加快培育中等收入人群。

　　9月30日，央行、银监会联合出台《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，鼓励银行通过发行MBS(住房抵押贷款证券化)和期限较长的专项金融债券等募集资金以增加贷款投放。这是必然之举，走到这一步，为了避免金融整体风险，房贷证券化已是不得不做。

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责任编辑：柯刚

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