房企信托融资再遭锁喉 房地产领域融资规模重回首位

   事实上，曾在工商企业、证券市场、金融等五大信托投资领域中位居榜首的房地产类项目，去年融资规模就出现了下滑。来自中国信托业协会的官方数据显示，截至2016年底，资金信托投向房地产领域的规模为14295.37亿元，占比8.19%，与2015年同期相比下降0.57个百分点，房地产市场已从之前的榜首位置滑落到垫底位置。

    一位信托业人士介绍，在2015年房地产“去库存”的背景下，不少房地产信托暴露了风险，信托公司出于风控考虑开始收紧这类业务。一些中小房地产公司达不到信托公司的要求，所以信托公司不会给它们贷款。

    去年10月，全国楼市调控大幕拉开，不少信托公司对于房地产融资项目更趋于谨慎。据用益信托统计数据显示，去年10月房地产信托共成立44个，总规模114.84亿元，环比降幅达45%。严跃进从地产企业融资的角度分析称，信托融资是过去房企大规模输血的一种主要渠道，随着过去两年公司债发行的流行，信托融资的做法相对减少。

    融资规模再“抬头”

    “但楼市调控后，近期房企融资压力增大，所以又有部分房企开始寻求一些信托融资合作。”严跃进说道。

    数据也可以佐证。今年以来，房地产信托的融资规模再次出现上扬，占比也有所走高。据用益信托的统计，今年前4个月房地产信托的融资规模占比一直在上升，分别为7.07%、10.31%、11.54%和12.55%。其中，3月的融资规模达到236.78亿元，超过去年9月的水平，已经恢复到楼市调控前位置，甚至还要更高一些。

    进入5月后，这种趋势更加明显。5月第二周成立的集合信托产品中，房地产领域融资规模已经重回首位。

    而其他房企的融资渠道已经陆续遭到“围剿”。海通证券的一份研报显示，除了作为主要融资渠道的银行贷款和公司债外，去年楼市调控以来，地产企业股权融资、发行ABS、地产基金、资管融资等各类渠道均有所收紧。

    与此同时，央行始终维持着市场紧平衡的状态，并加强对金融机构的考核，让金融机构也不得不捂紧口袋。

    5月24日还有消息称，某家资产规模2000亿元级的城商行某分行副行长称，总行刚下达了被他们称之为“史上最严”的流动性管控方案。各个经营单位、各个分行都要自保平衡，重担落到了吃资金大户的房地产信贷上。银行们心里会有一个贷款定价的底价，若是低于这个贷款利率，那么对方即便是“名单制”里头的房企，也不予受理授信审批申请；即便是行里此前已经批复了授信，也不予放款；即便是已经放款了，到期也“假惺惺”表示可以续贷，但收回资金后就不再续做。

    上述信托业人士认为，针对房地产信托的监管趋严，会令信托公司对房地产融资项目更为谨慎，融资规模预计会重回下降通道。用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜也表示，新的监管要求将使信托业通道业务承压，或将对未来信托业增长形成一定制约。