房企信托融资再遭锁喉 房地产领域融资规模重回首位

    近半年来，各路资金通向楼市的路逐一遭到围堵，这次轮到信托。5月24日，一份名为《2017年信托公司现场检查要点》的通知在业内流传，该文件日前由银监会下发给各银监局，其中将违规开展房地产信托列为检查要点之一，被视为是房地产信托监管的升级。虽然银监会在5月24日傍晚回应称这属于例行检查，但毫无疑问的是，房企融资难度仍在攀升，作为“输血”渠道之一的信托，受到的监管也日趋严厉。

    监管不断收紧

    据流传的《2017年信托公司现场检查要点》通知显示，违规开展房地产信托业务被列入2017年信托公司现场检查要点。具体来看，包括是否通过股债结合、合伙制企业投资、应收账款收益权等模式变相向房地产开发企业融资规避监管要求，或协助其他机构违规开展房地产信托业务。

    对此，5月24日傍晚，银监会相关人士对媒体回应称，这是根据银监会2017年现场检查计划，监管部门对部分信托公司进行的例行检查。为提高检查的针对性和有效性，银监会相关部门4月中旬制定印发了《2017年信托公司现场检查要点》，供具体检查时参考。印发检查要点是现场检查的一种通行做法，仅用于指导具体检查项目，并非发布监管政策。一位信托公司人士也对北京商报记者透露，一般在每年4月前后，监管层都会进行例行检查。而且房地产项目属于一个大类，所以一直都在重点检查的范围内。

    虽然此次只是例行检查，但将时间拉长一些来看，房地产信托的监管实际已在趋严，尤其是在今年监管层大刀阔斧地整顿金融乱象的时期内，房地产信托已多次被提及。今年3月29日，银监会发文要求整治信贷资金参与房地产炒作情况，对于违规进入拿地环节、违规发放开发贷、贷后管理不严、绕道借道变相融资、违规发放首付贷等行为进行了限制；4月10日发文表示，各级监管机构要重点关注房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司。

    4月下旬，又有消息称，银监会近期要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为，监管要求重点针对房地产行业以及其他产能过剩行业。

    风险外露已久

    收紧的背后，与房地产信托暴露的风险不无关系。在今年4月初召开的信托监管工作会上，银监会信托监督管理部就指出，房地产信托的信用风险呈上升趋势。据该监管部门的数据显示，截至去年末，房地产信托余额1.64万亿元，同比增长18.29%。且监管层认为，考虑到部分资金绕道投放至房地产领域，房地产信托的实际规模可能更大。

    在监管层看来，房地产信托的风险主要为集中度、合规和法律三个方面。其中，在法律风险方面，监管部门重点提及了“明股实债”类业务所面临的风险上升。

    同时，信托公司开展“明股实债”信托业务，意在规避监管或公司内部审查标准，由于降低了风控要求，相关项目面临的信用风险相对较高。严跃进进一步对北京商报记者表示，各类信托名义下的融资做法增加，而且部分也直接参与了招拍挂市场的拿地动作，因此对于此类信托计划的管制非常有必要，要警惕各类逃避政策监管的做法，否则近期土地市场的地价泡沫又会扩大。